حکومتنےٹیبلکیشرحوںمیںاستحکامکےساتھکھربروپےاکٹھےکیےکراچی: حکومت نے منگل کو ٹریژری بلز (ٹی بلز) اور پاکستان انویسٹمنٹ بانڈز (پی آئی بیز) کی نیلامی کے ذریعے 1.65 ٹریلین روپے اکٹھے کیے، گزشتہ ہفتے سود کی شرح میں 200 بیسس پوائنٹس (بی پی ایس) کمی کے باوجود شرحوں میں استحکام برقرار رہا۔ یہ 16 دسمبر کے مالیاتی پالیسی میں اعلان کردہ شرح میں کمی کے بعد منعقد ہونے والی پہلی نیلامی تھی۔ مارکیٹ تجزیہ کاروں نے سود کی شرح میں کمی کے بعد ٹی بل کی شرحوں میں کمی کی پیش گوئی کی تھی، لیکن ان کا استحکام ظاہر کرتا ہے کہ مارکیٹ نے اس اثر کو پہلے ہی جذب کر لیا تھا۔ محققین اور مالیاتی ماہرین کا کہنا ہے کہ پالیسی کی شرح میں 15 فیصد سے کم کر کے 13 فیصد کرنے سے ٹی بل کی کٹ آف شرحیں 12 فیصد کے قریب آگئی ہیں، جو کہ پچھلی نیلامی کے مقابلے میں صرف 100 بی پی ایس کا فرق ہے جب یہ فرق 300 بی پی ایس تھا۔ عارف حبیب لمیٹڈ میں ایکویٹی کے ڈائریکٹر طاہر عباس نے کہا، "مارکیٹ نے پالیسی کی شرح میں 200 بی پی ایس کی کمی کے بعد تبدیلی کو پہلے ہی اپنا لیا ہے۔ مجھے امید ہے کہ اگلے مالیاتی پالیسی میں مزید 100 بی پی ایس کی کمی آئے گی، اور پھر ایک وقفہ ضروری لگتا ہے۔" اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) نے چھ ماہ کے اندر مجموعی طور پر 900 بی پی ایس سود کی شرحوں میں کمی کرکے تاریخ رقم کی ہے۔ 16 دسمبر کا فیصلہ پانچویں مسلسل شرح میں کمی تھی، جو جون میں 22 فیصد سے کم ہو کر 13 فیصد ہو گئی ہے۔ اس جارحانہ آسانی کی وجہ صارفین کی قیمت کی اشاریہ (سی پی آئی) میں تیز اور غیر متوقع کمی ہے۔ آقای عباس نے پیش گوئی کی کہ دسمبر میں سی پی آئی کی افراط زر میں مزید کمی آئے گی، جو ممکنہ طور پر 4 فیصد تک پہنچ سکتی ہے۔ انہوں نے اس رجحان کو آنے والی مالیاتی پالیسی میں مزید 100 بی پی ایس شرح میں کمی کی توقعات سے جوڑا۔ انہوں نے کہا، "تاہم، اس کمی کے بعد، ایک وقفہ ضروری لگتا ہے کیونکہ مئی سے افراط زر میں اضافہ شروع ہو جائے گا۔" آخری مالیاتی پالیسی میں، اسٹیٹ بینک نے بنیادی افراط زر کو ایک بڑی رکاوٹ کے طور پر پیش کیا، کیونکہ نومبر میں یہ 9 فیصد سے زیادہ تھی۔ حکومت نے ٹی بلز کے ذریعے 826.5 ارب روپے اکٹھے کیے، جس میں تین ماہ کی مدت کے لیے 366.85 ارب روپے 11.99 فیصد کی کٹ آف شرح پر، چھ ماہ کی مدت کے لیے 200.9 ارب روپے 11.99 فیصد کی شرح پر، اور 12 ماہ کی مدت کے لیے 258.7 ارب روپے 12.29 فیصد کی شرح پر شامل ہیں۔ پی آئی بی نیلامی میں، 723 ارب روپے کی بولی کے ذریعے اکٹھے کیے گئے، جس میں 10 سال کے لیے 716.5 ارب روپے اور 5 سال کے لیے 6.5 ارب روپے شامل ہیں۔ تین سالہ بانڈز کے لیے کوئی بولی قبول نہیں کی گئی۔ غیر مسابقتی بولیوں سمیت، پی آئی بیز کے ذریعے اکٹھے کیے گئے کل رقم 732.5 ارب روپے تھی، جبکہ ٹی بل کی آمدنی 913 ارب روپے تک پہنچ گئی۔ مجموعی طور پر، حکومت نے نیلامی سے 1.645 ٹریلین روپے اکٹھے کیے۔ نیلامی کے نتائج حکومت کی قرض لینے کی ترجیحات میں تبدیلی کی طرف اشارہ کرتے ہیں، جس میں طویل مدتی قرضوں پر توجہ مرکوز ہے۔ ٹی بلز کے لیے قرض لینا 1.2 ٹریلین روپے کے ہدف سے کم رہا اور 1.565 ٹریلین روپے کی میعاد ختم ہونے والی رقم سے کم رہا۔ ایس بی پی کے اعداد و شمار سے بینکوں کو خالص قرض کی ادائیگی کا پتہ چلتا ہے، جو ظاہر ہے کہ مالی سال 24 کے اختتام پر اسٹیٹ بینک کے منافع سے پیدا ہونے والی اضافی 2.7 ٹریلین روپے کی سپلائی سے ممکن ہوا ہے۔