اسٹاکایکسچینجنےایکاورریکارڈقائمکرنےوالاہفتہدیکھاکراچی: بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) کی جانب سے بیرونی مالیاتی خسارے اور آمدنی میں کمی کے بارے میں کچھ سنگین خدشات کے باوجود، اسٹاک مارکیٹ نے ریکارڈ قائم کرنے کا سلسلہ برقرار رکھا، جس کی وجہ سے بینچ مارک KSE-100 انڈیکس گزشتہ ہفتے 95،000 سے اوپر پہنچ گیا۔ مارکیٹ نے مثبت اقتصادی اعداد و شمار کی مدد سے ہفتہ وار رفتار کو آگے بڑھایا۔ تاہم، سرمایہ کاروں کا مزاج آئی ایم ایف ٹیم کے بعد منی بجٹ کے امکان سے متاثر ہوا، جس نے جمعہ کو معیشت کا جائزہ مکمل کیا، اور آمدنی جمع کرنے میں ناقص کارکردگی، 2.5 بلین ڈالر کا بیرونی مالیاتی خسارہ، سرکاری اداروں کے نجی کاری میں ناکامی وغیرہ کو نوٹ کیا۔ تاہم، فنڈ کی جانب سے شرح سود میں 150 بنیادی پوائنٹس کا اضافہ 8.8 فیصد سے بڑھا کر 10.3 فیصد کرنا اور وفاقی بورڈ آف ریونیو (ایف بی آر) کا اصرار کہ اضافی ٹیکس کے اقدامات کی ضرورت نہیں ہوگی، نے مارکیٹ کے جذبات کو پرسکون کیا۔ آئی ایم ایف 2025 کی پہلی سہ ماہی میں نئے 37 ماہ کے پروگرام کے تحت اپنی پہلی باضابطہ جائزہ لے گا جو دسمبر کے آخر کی کارکردگی پر مبنی ہوگا تاکہ مارچ تک دوسری قسط جاری کی جا سکے۔ نتیجے کے طور پر، KSE-100 انڈیکس 94،763 پوائنٹس کی ریکارڈ بلندی پر بند ہوا، جو ہفتہ وار 1.6 فیصد اضافہ ہے۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ معاشی استحکام، مالیاتی یکجہتی کی وجہ سے مارکیٹ دسمبر 2025 تک 127،000 تک پہنچ سکتی ہے۔ اے کے ڈی سیکیورٹیز لمیٹڈ کے مطابق، اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی جانب سے مالیاتی نرمی کی تیز رفتار اور اصلاحات پر توجہ مرکوز آئی ایم ایف کے دورے کی وجہ سے بلش رفتار جاری رہی۔ آئی ایم ایف کے مشن کی بات چیت بیرونی مالیاتی خسارے اور آمدنی جمع کرنے میں کمی پر مرکوز تھی۔ ایف بی آر کے افسران نے آئی ایم ایف کو یقین دہانی کرائی کہ آمدنی کا ہدف تبدیل نہیں ہوگا، اور مالی سال 25 کے پہلے چار مہینوں میں جمع کرنے میں کمی کی وجہ غلط اقتصادی مفروضے، خاص طور پر جی ڈی پی کی ترقی، درآمدات اور افراط زر کو قرار دیا۔ انہوں نے ممکنہ آمدنی میں کمی سے نمٹنے کے لیے مختصر اور طویل مدتی دونوں اقدامات پر تبادلہ خیال کیا، جس میں میٹھے مشروبات اور مشینری اور خام مال کی درآمد پر ٹیکس بڑھانا شامل ہے۔ حالیہ خزانہ بل کی نیلامی میں، حکومت نے 776 ارب روپے اکٹھے کیے، جس میں زیادہ تر شرکت تین ماہہ ٹی بلز پر مرکوز تھی۔ مختصر ترین مدت پر پیداوار 20 بنیادی پوائنٹس کم ہوئی، جبکہ 12 ماہ کی پیداوار 10 بنیادی پوائنٹس بڑھ گئی۔ اس کے علاوہ، اکتوبر میں گاڑیوں، ہلکی تجارتی گاڑیوں، پک اپ اور وینز کی فروخت 13،108 یونٹس تھی، جو مہینہ وار 27 فیصد اور سالانہ 112 فیصد اضافہ ہے، جس کی وجہ سے مالی سال 25 کے پہلے چار مہینوں میں فروخت میں 50 فیصد اضافہ ہو کر 40،693 یونٹس ہو گیا ہے۔ اسٹیٹ بینک آف پاکستان کے پاس موجود غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر 8 نومبر کو ختم ہونے والے ہفتے میں 84 ملین ڈالر بڑھ کر 11.2 بلین ڈالر ہو گئے۔ کرنسی کے محاذ پر، روپیہ امریکی ڈالر کے مقابلے میں زیادہ تر مستحکم رہا، جو ہفتے کے اختتام پر 277.67 روپے پر بند ہوا۔ اوسط تجارتی حجم ہفتہ وار 19.6 فیصد اضافہ ہو کر 878.5 ملین شیئرز ہو گیا۔ شعبہ وار، ٹرانسپورٹ، اون، ادویات، ونسبتی اور ملحقہ صنعتوں اور شیشہ اور سیرامکس سب سے اوپر کارکردگی والے شعبے تھے، جو ہفتہ وار 14.6 فیصد، 11.8 فیصد، 9.4 فیصد، 8.2 فیصد اور 6.5 فیصد اضافہ ہوا۔ دوسری جانب، جٹ، میوچل فنڈز، آٹو موبائل اسمبلر، کھاد اور انجینئرنگ سب سے خراب کارکردگی والے شعبے تھے، جن میں ہفتہ وار 9.6 فیصد، 3.3 فیصد، 1.9 فیصد، 1.6 فیصد اور 0.3 فیصد کمی واقع ہوئی۔ بہاؤ کے لحاظ سے، کمپنیوں کی جانب سے 11 ملین ڈالر مالیت کے شیئرز کی بڑی خالص فروخت ریکارڈ کی گئی۔ دوسری جانب، میوچل فنڈز نے 13.9 ملین ڈالر کی خالص خریداری کے ساتھ زیادہ تر فروخت کو جذب کر لیا۔ اے کے ڈی سیکیورٹیز کے مطابق، مارکیٹ اگلے ہفتے بھی مثبت رجحان کو برقرار رکھے گی۔ ڈیفلیشن کے ماحول اور اقتصادی ماحول میں بہتری کی وجہ سے مالیاتی نرمی کا تسلسل، ایکویٹی میں سرمایہ کاری کو زیادہ پرکشش بنا دے گا، جو فی الحال 4.2 گنا قیمت کے لیے آمدنی کے تناسب اور 10.8 فیصد منافع کے تناسب پر کاروبار کر رہی ہے۔ معاشی استحکام اور مالیاتی یکجہتی سے تقویت یافتہ، پاکستان اسٹاک مارکیٹ (پی ایس ایکس) دسمبر 2025 تک 127،000 تک پہنچنے کے لیے تیار ہے، جو 10 فیصد منافع کے تناسب سمیت 37 فیصد کی واپسی کی تجویز کرتی ہے، ٹاپ لائن سیکیورٹیز نے ہفتے کے روز جاری کردہ اپنی پاکستان اسٹریٹجی میں پیش گوئی کی ہے۔ بروکریج بنیادی طور پر بہتر میترو اقتصادی اشاروں اور بانڈ کی پیداوار میں کمی کی وجہ سے قیمت کے لیے آمدنی کے تناسب میں دوبارہ درجہ بندی دیکھتی ہے، جو ایکویٹی میں زیادہ نقدی کو بہا رہی ہے، اس طرح موجودہ کم پی ای کو موجودہ آئی ایم ایف پروگرام کے دوران 7 گنا اپنی تاریخی فارورڈ پی ای کی طرف بڑھنے میں مدد کر رہی ہے۔ اہم عوامل آئی ایم ایف کے جائزے کا کامیاب اختتام اور آئی ایم ایف کی ہدایات کے مطابق مالی سال 26 کا بجٹ پاس کرنا، پاکستان کے لیے کریڈٹ ریٹنگ میں بہتری، جس کے بعد یورو بانڈز اور سکوک کے اجراء کے لیے دروازے کھل جائیں گے، نئی امریکی حکومت کے ساتھ پاکستان کے تعلقات اور کسی بھی خون بہاؤ والے سرکاری اداروں کی کامیاب نجی کاری، جیسے پی آئی اے، ڈسکو کے علاوہ ری کو ڈِک ڈیل کا عملی جامہ پہنانا ہوگا۔