احتیاطسےکاملینایہ نظر انداز کرنے کے لیے بہت بڑا لالچ لگتا ہے۔ نومبر میں سی پی آئی انفلایشن میں نمایاں کمی (4.9 فیصد، مئی 2018 کے بعد سب سے کم) سے قرض کی لاگت میں تیز کمی کی وسیع تر توقعات 16 دسمبر کو اپنی مالیاتی پالیسی کے موقف کا جائزہ لینے کے لیے ملنے پر اسٹیٹ بینک پر زیادہ دباؤ ڈالیں گی۔ سالانہ سی پی آئی میں تیزی سے کمی نے انفلایشن کی شرح اور اسٹیٹ بینک کی پالیسی سود کی شرح کے درمیان فرق 10.1 فیصد تک بڑھا دیا ہے۔ جولائی سے نومبر تک کے پانچ ماہ کے اوسط 7.88 فیصد کے مقابلے میں، جو کہ گزشتہ سال اسی مدت کے دوران 28.62 فیصد سے کم ہے، یہ فرق اب بھی 7.22 فیصد پر نمایاں طور پر زیادہ ہے۔ بلاشبہ، انفلایشن کی شرح میں تیز کمی نے ایس بی پی کی جانب سے مزید شرح میں کمی کے لیے کافی گنجائش پیدا کر دی ہے، جس نے جون کے بعد سے اپنے آخری چار جائزوں میں قرض کی لاگت میں 700 بی پی ایس کی کمی کر کے 22 فیصد سے کم کر کے 15 فیصد کر دی ہے۔ ایف پی سی سی جی جیسے کچھ کاروباری حلقے 500 بی پی ایس کی کمی کا مطالبہ کر رہے ہیں تاکہ سرخیوں میں چھپنے والی افراط زر اور حقیقی سود کی شرحوں کے درمیان فرق کو کم کیا جا سکے، نئی سرمایہ کاری اور اقتصادی ترقی کو فروغ دیا جا سکے۔ لیکن کیا ہماری معیشت اس کے لیے تیار ہے؟ ظاہر ہے کہ نہیں۔ بنیادی افراط زر تھوڑی سی جمود میں ہے۔ اس کے علاوہ، جولائی سے نومبر کی مدت میں ایف بی آر کی آمدنی میں 356 ارب روپے کے بڑھتے ہوئے فرق کو پورا کرنے کے لیے حکومت کی جانب سے اضافی افراط زر پیدا کرنے والے ٹیکسوں کے متعارف کروانے کے امکانات کو مسترد نہیں کیا جا سکتا۔ مزید یہ کہ حقیقی رقم کی ترقی 25 سال کے اوسط سے تجاوز کر چکی ہے، جس سے اس کے افراط زر میں تبدیل ہونے کے خدشات پیدا ہو رہے ہیں۔ پھر، عالمی سطح پر خام مال اور تیل کی قیمتوں میں کمی کے خطرے کا ہمیشہ سے خطرہ رہتا ہے کہ وہ مشرق وسطیٰ میں جیو پالیٹیکل تناؤ اور امریکہ کے منتخب صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے تمام درآمدات پر اضافی مجموعی ٹیرف کے دھمکیوں کے درمیان الٹا رخ اختیار کر لیں، جس سے اگلے سال ڈالر کو تقویت ملے گی۔ آئی ایم ایف کے مقاصد کو پورا کرنے کے لیے گھریلو بجلی اور گیس کی قیمتوں میں اضافے کے امکان سے افراط زر کے منظر نامے کے لیے بھی ایک حقیقی خطرہ ہے۔ لہذا، ایس بی پی کے لیے محتاط رہنا اور طویل مدتی قیمتی استحکام کے لیے لالچ کو نظر انداز کرنا مشورہ دیا جاتا ہے۔