کراچی: بڑھتی ہوئی سیاسی اور سکیورٹی عدم یقینی کے درمیان، اسٹاک مارکیٹ نے مثبت اقتصادی خبروں کو نظر انداز کیا اور گزشتہ ہفتے گھبراہٹ میں مبتلا سرمایہ کاروں کی جانب سے زبردست فروخت کے باعث زبردست کمی کا شکار ہوا۔ تاہم، ہفتے کے اختتام پر انتہائی غیر مستحکم تجارت میں، بیلوں نے آخری وقت میں اداروں کی جانب سے ہر شعبے میں قدر کی تلاش کے باعث چار روزہ نقصان کا سلسلہ ختم کر دیا۔ آصف حبیب لمیٹڈ (اے ایچ ایل) نے کہا کہ مارکیٹ پورے ہفتے مسلسل دباؤ کا شکار رہی، جس کے نتیجے میں انڈیکس 113,نیاسالشروعہوتےہیپیایسایکسمیںپوائنٹسکیکمی247 پوائنٹس پر بند ہوا۔ کمی کی وجوہات میں ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی جانب سے منافع خوری، سیاسی عدم یقینی اور غیر فائل پی ایس ایکس سرمایہ کاروں پر پابندیاں عائد کرنے والے نئے ٹیکس ترمیمات شامل ہیں۔ اقتصادی سطح پر، کئی مثبت پیش رفت دیکھی گئی، جیسے کہ ورلڈ بینک کی جانب سے 20 ارب ڈالر کے قرض دینے کے پیکج کی منظوری اور متحدہ عرب امارات کی جانب سے 2 ارب ڈالر کے قرض کی مدت میں توسیع۔ علاوہ ازیں، 1HFY25 میں ریمنٹس میں سالانہ بنیاد پر 33 فیصد اضافہ ہو کر 17.8 ارب ڈالر ہو گئے۔ مزید براں، ٹی بل نیلامی میں کٹ آف پیداوار میں 21-50bps کمی آئی، جو 2022 کے بعد کم ترین سطح پر پہنچ گئی۔ علاوہ ازیں، حکومت نے تمام مدت کے لیے جی آئی ایس نیلامی میں 138 ارب روپے کامیابی کے ساتھ جمع کر لیے، جن میں سے اکثریت 10 سالہ متغیر شرح کے کرایہ ساکوک سے حاصل کی گئی۔ ایس بی پی کے ذخائر دباؤ میں رہے، جو 15 ملین ڈالر کم ہو کر 11.69 ارب ڈالر ہو گئے۔ تاہم، گزشتہ سال کی اسی مدت میں 2.3 فیصد سے کم ہو کر 0.92 فیصد رہنے والی سست سہ ماہی جی ڈی پی کی شرح نمو، مقامی اور بین الاقوامی دونوں سطح پر بڑھتے ہوئے سیاسی تناؤ اور تشدد کے دوبارہ ظاہر ہونے نے گھبراہٹ کی فروخت کو جنم دیا، جس نے بینچ مارک انڈیکس سے 4,340 پوائنٹس یا 3.7 فیصد کم کر کے اسے ہفتہ بہ ہفتہ بنیاد پر 113,247 پوائنٹس پر لے آئے۔ شعبہ وار منفی شراکتیں بینکوں (967 پوائنٹس)، کھادوں (603 پوائنٹس)، او ایم سیز (534 پوائنٹس)، ٹیکنالوجی (453 پوائنٹس) اور سیمنٹ (367 پوائنٹس) سے آئیں۔ اس دوران، مثبت شراکتیں کرنے والے شعبوں میں شوگر (77 پوائنٹس)، مل بیلیئس (11 پوائنٹس) اور ریٹ فنڈز (9 پوائنٹس) شامل ہیں۔ اسکرپٹ وار منفی شراکتیں اینگرو فرٹلائزر (423 پوائنٹس)، ماری پٹرولیم (343 پوائنٹس)، پی ایس او (333 پوائنٹس)، متحدہ بینک (301 پوائنٹس) اور سسٹمز لمیٹڈ (228 پوائنٹس) سے آئیں۔ اس دوران، اسکرپٹ وار مثبت شراکتیں جے ڈی ڈبلیو شوگر ملز (77 پوائنٹس)، آئل اینڈ گیس ڈویلپمنٹ کمپنی (63 پوائنٹس)، پاکجن پاور (48 پوائنٹس)، مری بریوری (29 پوائنٹس) اور اسٹینڈرڈ چارٹرڈ بینک (پاک) لمیٹڈ (19 پوائنٹس) سے آئیں۔ غیر ملکی فروخت جاری رہی، جو گزشتہ ہفتے کے 0.9 ملین ڈالر کی خالص خریداری کے مقابلے میں 5.7 ملین ڈالر رہی۔ بڑی فروخت بینکوں (3.8 ملین ڈالر) میں دیکھی گئی، جس کے بعد کھادیں (2.2 ملین ڈالر) آئیں۔ مقامی سطح پر، کمپنیوں (10.1 ملین ڈالر) اور افراد (5.9 ملین ڈالر) کی جانب سے خریداری کی اطلاع ملی۔ اوسط تجارتی حجم میں ایک چوتھائی کمی آ کر 782 ملین شیئرز ہو گئی اور ہفتہ بہ ہفتہ بنیاد پر قیمت میں 27 فیصد کمی آ کر 115 ملین ڈالر ہو گئی۔ اے ایچ ایل کے مطابق، مارکیٹ میں دسمبر 2024 کے لیے مثبت کرنٹ اکاؤنٹ کے اعداد و شمار کی توقع کی بنیاد پر بحالی کا امکان ہے۔ اس کے علاوہ، حالیہ اصلاح کے بعد، بہت سے اسکرپٹس خریداری کی دلچسپی کو اپنی جانب راغب کریں گے۔ اے کے ڈی سکیورٹیز لمیٹڈ کے مطابق، مارکیٹ ممکنہ طور پر اپنا مثبت رجحان برقرار رکھے گی، جو گرنے والی فکسڈ انکم پیداوار کے درمیان فکسڈ انکم سے ایکویٹی میں فنڈز کی منتقلی کی توقع سے چلایا جائے گا۔ افراط زر میں کمی کے ساتھ، آنے والی ایم پی سی میٹنگ توجہ کا مرکزی نقطہ رہے گی۔ درمیانی مدت میں، انڈیکس کے CY25 کے دوران اپنا اوپر کی جانب رجحان برقرار رکھنے کی توقع ہے، جہاں ہم KSE-100 انڈیکس کے دسمبر 2025 تک 165,215 پوائنٹس تک پہنچنے کا امکان ظاہر کرتے ہیں، بنیادی طور پر کھاد کمپنیوں کی مضبوط منافع بخشیت، بینکوں کی زیادہ پائیدار ROEs اور ای این پیز اور او ایم سیز کے بہتر کیسھ فلو سے فائدہ اٹھاتے ہوئے، گرنے والی شرح سود سے فائدہ اٹھانے کی وجہ سے۔