خطرناکمائلاسٹیٹ بینک کی پالیسی شرح میں حالیہ 200 بنیادی پوائنٹس کی کمی کاروباری گروہوں کی جانب سے 3 سے 5 فیصد کی بڑی کمی کی درخواست کے پس منظر میں اعتدال پسند معلوم ہوتی ہے۔ گزشتہ ماہ مہنگائی کی شرح 4.9 فیصد تک پہنچنے کے ساتھ، بہت سے لوگوں کو توقع تھی کہ حالیہ مہنگائی کی شرح اور حقیقی مثبت شرحوں کے درمیان فرق کو پورا کرنے کے لیے ایک زیادہ " نرم گیر " مالیاتی پالیسی اپنائی جائے گی۔ تین ماہ کی بینچ مارک کیبور میں کمی - ایک ریفرنس سود کی شرح جسے بینک قرض دینے کی قیمت کا فیصلہ کرنے کے لیے استعمال کرتے ہیں - حالیہ مہنگائی کے اعداد و شمار کے جواب میں تقریباً 12 فیصد تک پہنچنے سے بھی ان توقعات کو تقویت ملی تھی۔ کیا ایس بی پی کو مارکیٹ کے رجحانات سے جدا کرتا ہے اور وہ کیا کر رہا ہے جسے کچھ لوگ اب بھی ایک محدود پالیسی کا موقف سمجھتے ہیں، حالانکہ صرف چھ ماہ میں 9 سے 13 فیصد تک شرحوں میں کمی آئی ہے؟ یہ کئی خطرات ہیں جن کے لیے مہنگائی حساس ہے۔ درحقیقت، کچھ حالیہ معاشی ترقیاتی واقعات اتنے دلچسپ ہیں کہ احتیاط کو ہوا میں اڑا دیں اور تیز ترقی کو فروغ دینے کی کوشش کریں۔ مہنگائی ساڑھے چھ سال کی کم ترین سطح پر ہے۔ مسلسل تین ماہ سے کرنٹ اکاؤنٹ زیادہ تر آمدنی اور برآمدات میں معمولی اضافے کی وجہ سے زیادہ ہے، جس سے پانچ ماہ میں سرکاری بین الاقوامی ذخائر تقریباً 12 بلین ڈالر ہو گئے ہیں - کمزور سرکاری اور نجی آمدنی اور خاطر خواہ قرض کی ادائیگی کے باوجود۔ عالمی خام مال کی قیمتیں کم رہی ہیں، جس سے مہنگائی اور درآمدی بل پر دباؤ کم ہوا ہے، اور صنعتی سرگرمی میں تیزی اور فصلوں کے منظر نامے کے منفی خطرات کم ہونے سے ترقی کے امکانات بہتر ہوئے ہیں۔ لیکن یہ وہ جگہ ہے جہاں ترقی کی کہانی ختم ہوتی ہے اور معیشت کے لیے خطرات ابھرنا شروع ہو جاتے ہیں۔ اپنی حالیہ مالیاتی پالیسی کے بیان میں، ایس بی پی نے ایک بار پھر خبردار کیا ہے کہ قریب مدتی میں مہنگائی کا امکان غیر مستحکم رہے گا۔ سب سے پہلے، حکومت کو جولائی سے نومبر کی مدت کے لیے ایف بی آر کے محصولات میں 356 ارب روپے کے فرق کو پورا کرنے اور آئی ایم ایف کی جانب سے مقرر کردہ 1 فیصد جی ڈی پی کے بنیادی اضافے کو پورا کرنے کے لیے غیر متوقع، مہنگائی والے ٹیکس کے اقدامات کا سہارا لینا پڑ سکتا ہے۔ یہ گرنے والی شرحوں کی وجہ سے گھریلو قرضوں پر سود کی ادائیگی میں بچت کے بجٹ کے تخمینے 9.6 ٹریلین روپے کے مقابلے میں ہے۔ مزید یہ کہ، اس کا مطلب ہے کہ خوراک کی مہنگائی میں دوبارہ اضافے اور عالمی خام مال کی قیمتوں میں اضافے کا خطرہ بہت زیادہ ہے۔ آخر میں، جب زیادہ بیس اثر، جس نے حال ہی میں سی پی آئی مہنگائی میں تیز کمی کو بڑی حد تک متاثر کیا ہے، ختم ہو جائے گا تو مہنگائی میں اضافہ ہونے کا امکان ہے۔ حیران کن طور پر، بینک نے طے شدہ توانائی کی قیمتوں میں اضافے کی نفاذ میں تاخیر کو مہنگائی کے لیے ایک خطرہ کے طور پر نشان زد نہیں کیا ہے - سی پی آئی ریڈنگ میں کمی کے پیچھے ایک اہم عنصر جس کا ذکر بینک نے پہلے مالیاتی پالیسی کے بیانات میں کیا تھا۔ ان خطرات کے پیش نظر، ساختاری اصلاحات کے بغیر تیز مالیاتی نرمی کے ذریعے ترقی کو فروغ دینے کی کسی بھی کوشش سے معیشت کو بہت بڑے اقتصادی اور مالیاتی بحران میں دھکیل دیا جائے گا۔