عام طور پر، اسٹاک مارکیٹیں آہستہ آہستہ بلند ہوتی ہیں۔ تاہم، حالیہ مہینوں میں، پاکستان کی اسٹاک مارکیٹ ایک کے بعد ایک ریکارڈ بلندیوں پر پہنچ گئی ہے۔ جمعہ کو، مسلسل بڑھتے ہوئے شیئروں نے بینچ مارک KSE-100 کو تقریباً 98,بہتریناسٹاکمارکیٹ500 پوائنٹس تک پہنچا دیا، اور انٹرا ڈے ٹریڈنگ کے دوران یہ انڈیکس 99,000 کے نشان کو پار کر گیا۔ اسٹاک مارکیٹوں کو عام طور پر کسی معیشت کی صحت کا "بائرومیٹر" سمجھا جاتا ہے: معیشت جتنی بہتر ہوگی، بورس کا کارکردگی اتنی ہی بہتر ہوگی۔ تاہم، پاکستان کی تیزی سے بڑھتی ہوئی اسٹاک مارکیٹ اور قوم کی معیشت اور سیاست دونوں کی افسوسناک حالت کے درمیان ایک عجیب و غریب عدم موافقت نظر آتی ہے۔ پھر بھی، اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری کرنے والوں کے پاس گزشتہ چند مہینوں میں دیکھے گئے غیر معمولی ترقیاتی رفتار کی وضاحت ہے، اس کے باوجود کہ مارکیٹ کی تیزی اور معیشت اور جمہوریت کے سامنے آنے والی مشکلات کے درمیان تضاد ہے۔ سیاسی سطح پر، مارکیٹ کے شرکاء کو موجودہ حکومت کے لیے کوئی قابل اعتماد خطرہ نظر نہیں آتا، حالانکہ پی ٹی آئی کے قید لیڈر عمران خان کی جانب سے کبھی کبھار احتجاج کے کالز جاری کیے جاتے ہیں۔ آئین میں 26 ویں ترمیم کے بعد، جس نے سپریم جوڈیشری کی طاقتوں کو نمایاں طور پر کم کر دیا ہے، اقتصادی استحکام کے لیے سیاسی خطرات کم ہوتے ہوئے نظر آتے ہیں۔ حکومت کے لیے نئے آئی ایم ایف فنڈنگ پروگرام کی منظوری اور ملک کی سویلین کریڈٹ ریٹنگ میں معمولی بہتری نے اس تاثر کو مزید مضبوط کیا ہے۔ لہذا، ہم دیکھ رہے ہیں کہ مارکیٹ اتوار کو اسلام آباد پر احتجاجی مارچ کے لیے پی ٹی آئی کی جانب سے 'آخری' احتجاجی کال کے باوجود اپنی ریلیاں جاری رکھے ہوئے ہے۔ معاشی سطح پر، اسٹاک سرمایہ کاروں کو اقتصادی اشارے مستحکم ہوتے ہوئے نظر آتے ہیں، نومبر میں افراط زر 5 فیصد سے کم ہو گیا ہے، کرنٹ اکاؤنٹ میں اضافہ ہو رہا ہے، قرض کی لاگت کم ہو رہی ہے اور بانڈ کی پیداوار گر رہی ہے۔ اس کے علاوہ، آئی ایم ایف سے توقع ہے کہ وہ اپنے پروگرام کے مقاصد اور قرض کی استحکام کے حصول کے لیے ساختاری مالیاتی، اداراتی اور گورننس اصلاحات کی تکمیل کے لیے حکومت کے گلے میں دم رکھے گا۔ پھر بھی، کچھ لوگ جاری مارکیٹ کی رفتار کے خطرات کو نظر انداز کرنے سے گریز کرتے ہیں۔ ان میں احتجاج اور تشدد کی ایک نئی لہر کے پھٹنے کے درمیان سیاسی عدم یقینی کا دوبارہ ابھرنا، بے قابو سرکاری اخراجات، آئی ایم ایف پروگرام کے خراب ہونے کا خدشہ، اور موجودہ مشرق وسطیٰ کے تناؤ کی وجہ سے تیل کی قیمتوں میں اضافہ شامل ہیں۔ موجودہ اسٹاک مارکیٹ میں اضافہ اگلے سال تک جاری رہنے کا امکان ہے جیسا کہ بہت سے لوگوں کی توقع ہے۔ یا یہ صرف ایک اور بلبلہ ہو سکتا ہے جو پھٹنے کا انتظار کر رہا ہے۔