امریکی باشندوں کے لیے یہ ایک حیرت انگیز بات تھی جب مارٹھا سٹیورٹ، جو کہ اپنی متنوع ٹیلی ویژن شخصیت اور کاروباری مہارت کے لیے مشہور ایک گھریلو نام تھیں، کو اندرونی تجارت کے ایک مقدمے میں دھکیل دیا گیا۔ یہ الزام لگایا گیا کہ انہوں نے اپنے اسٹاک بروکر سے اندرونی معلومات کی بنیاد پر ایک دوائی کمپنی کے 3,کارپوریٹونڈورازاوراسٹاک500 سے زائد حصص کی فروخت سے 0.228 ملین ڈالر کمائے تھے، کہ فوڈ اینڈ ڈرگ ایڈمنسٹریشن نے کمپنی کی نئی دوا کو منظور نہیں کیا تھا۔ اگرچہ وہ اندرونی تجارت کے الزام سے بری الذمہ قرار پائی تھیں، لیکن وہ دوسرے الزامات میں مجرم پائی گئیں۔ اس پورے واقعے نے نہ صرف سٹیورٹ کو ذاتی طور پر متاثر کیا بلکہ امریکی مالیاتی مارکیٹ کو بھی منفی طور پر متاثر کیا۔ پاکستان میں، ایک معروف کاروباری شخصیت جس کے پاس اندرونی معلومات تھیں کہ کمپنی ایک دوسری کمپنی کو سنبھالنے کا ارادہ رکھتی ہے، نے میڈیا کے ذرائع کے مطابق، ایک فرنٹ مین (مطلب: مالی اور باورچی) کے ذریعے اس کے حصص خریدے۔ ایک بار جب قبضہ مکمل ہو گیا تو حصص زیادہ قیمت پر بیچ دیے گئے۔ اندرونی تجارت اکثر مالیاتی ماہرین کی طرف سے کی جاتی ہے جو پکڑ سے بچنے کا طریقہ جانتے ہیں، جس سے ایس ای سی پی کے لیے اسے ٹریک کرنا مشکل ہو جاتا ہے۔ آسان الفاظ میں، اس نے خصوصی معلومات استعمال کیں جو عام طور پر دستیاب نہیں تھیں تاکہ خود کو غیر منصفانہ فائدہ حاصل کیا جا سکے؛ قانونی زبان میں، یہ اندرونی تجارت کے مترادف ہے۔ آخر کار، اسے سیکیورٹی اینڈ ایکسچینج کمیشن آف پاکستان (ایس ای سی پی) نے سزا کے طور پر جرمانہ کیا۔ کچھ لوگوں کا کہنا ہے کہ اندرونی تجارت کو قانونی ہونا چاہیے کیونکہ کوئی ایسا شخص آسانی سے شناخت نہیں کیا جا سکتا جس کو نقصان پہنچا ہو۔ تاہم، یہ دلیل اس حقیقت سے محروم ہے کہ متاثرہ شخص وہ شخص ہو سکتا ہے جو اندرونی معلومات سے واقف نہیں ہے، جو وہ حصص خرید سکتا ہے جو اندرونی شخص فروخت کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ اندرونی شخص کا فائدہ دوسرے سرے پر تاجر کا نقصان ہوگا۔ مارکیٹ خود ایک متاثرہ ہے، کیونکہ اندرونی تجارت سے سرمایہ کاروں کا اعتماد کم ہو جاتا ہے۔ علاوہ ازیں، ایک ملازم کا کمپنی کے ساتھ اعتماد کا رشتہ ہوتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ اس کی ذمہ داری ہے کہ وہ اپنے مفادات کو کمپنی کے مفادات سے اوپر رکھے۔ یہ فرض پورا نہیں ہوتا جب وہ کمپنی کی معلومات کسی تیسرے فریق کے ساتھ شیئر کرتا ہے یا اسے اپنے فائدے کے لیے استعمال کرتا ہے۔ مالیاتی دنیا میں اعتماد کا تصور بنیادی اہمیت کا حامل ہے؛ اگر افراد کو اس کی خلاف ورزی کرنے کی اجازت دی جاتی ہے تو پوری مارکیٹ منہدم ہو سکتی ہے۔ اندرونی تجارت کا مقابلہ کرنے کے لیے، سیکیورٹیز ایکٹ 2015، جس نے سیکیورٹی ایکسچینج آرڈیننس 1969 کو منسوخ کر دیا تھا، نے جرم کے دائرہ کار اور تعریف کو وسیع کیا۔ یہ کمپنیوں کو بھی اس معلومات کو عوامی طور پر ظاہر کرنے کی پابند کرتی ہے جو انہوں نے کسی تیسرے فریق کے ساتھ شیئر کی ہیں۔ کمپنیوں کو ان افراد کی فہرست بھی برقرار رکھنے کی ہدایت کی گئی ہے — چاہے وہ معاہدے پر ملازم ہوں یا کسی اور طرح — جن کے پاس اندرونی معلومات تک رسائی ہو سکتی ہے؛ فہرست کو باقاعدگی سے نظر ثانی کی جائے گی اور جب بھی درکار ہو ایس ای سی پی کو بھیجی جائے گی۔ سیکیورٹیز ایکٹ نے ان خامیوں کو دور کرنے کی کوشش کی جو پچھلے قانون نے پیدا کی تھیں، لیکن اس نے کچھ پہلوؤں کو غیر محفوظ چھوڑ دیا ہے جو افراد کو مفت چھٹکارا دلانے میں مدد کر سکتے ہیں۔ یہ اہم اصطلاحات کی تعریف نہیں کرتا، جیسے کہ 'مادی'، جس کا حوالہ حصص کی قیمتوں پر اندرونی معلومات کے اثر کے سلسلے میں دیا جاتا ہے۔ معلومات کی ظاہر کرنے کے لیے کوئی وقت کی حد فراہم نہیں کی گئی ہے؛ ایک کبھی بدلتے ہوئے ڈیجیٹل منظر نامے میں، کیا یہ معلومات کو انٹرنیٹ پر شیئر کرنے کے لیے کافی ہوگا؟ اندرونی تجارت — ایک بہت ہی پیچیدہ جرم ہونے کی وجہ سے — اکثر ان افراد کی طرف سے کی جاتی ہے جو مالیاتی مارکیٹ کی کارروائیوں سے بخوبی واقف ہیں اور اپنے نشان چھپانے کا طریقہ جانتے ہیں، جس کی وجہ سے ایس ای سی پی کے لیے اسے ٹریک کرنا مشکل ہو جاتا ہے۔ اس پہلو میں، ہم ریاستہائے متحدہ سے تحریک حاصل کر سکتے ہیں، جہاں سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) اہم پیش رفت کے دوران، جیسے کہ کمپنی کی رپورٹس جاری ہونا یا جہاں بڑی تعداد میں حصص کی خریداری یا فروخت ہو رہی ہو، مارکیٹ کی سرگرمیوں کی محتاط نگرانی کرتی ہے۔ ایس ای سی پی، محدود بجٹ کے ساتھ کام کرتے ہوئے، ان اوقات میں اپنی مارکیٹ کی نگرانی کے اوزار کو ترجیحی طور پر اور زیادہ شدت سے استعمال کرنا چاہیے۔ ایس ای سی پی ایس ای سی کے وہسلبلوئر پروگرام کے مانند ایک الگ وہسلبلوئر افسر قائم کرنے پر بھی غور کر سکتا ہے۔ اس کا مقصد اندرونی تجارت کے بارے میں قابل اعتبار معلومات رکھنے والے افراد کو آگے آنے کے لیے حوصلہ افزائی کرنا ہے؛ جرم کی اطلاع دینے والا شخص جمع کی گئی رقم کا 10-30 فیصد انعام کے طور پر حاصل کرنے کا حقدار ہے۔ یہ اقدام ایس ای سی پی کو جرم کی اطلاع اور پکڑنے میں بہت مدد کر سکتا ہے۔ ایک ایسے معاشرے میں جہاں اکثریت مالیاتی طور پر جاہل ہے، اور بڑی کارپوریشنز کے بارے میں پہلے ہی عدم اعتماد ہے، اندرونی تجارت کے خلاف سخت کارروائی کرنا مزید ضروری ہے۔ ملک کی معیشت پہلے ہی مضبوط اقتصادی ترقی اور کاروباری سرگرمی کی شدید ضرورت میں ہے؛ اندرونی تجارت کی وجہ سے سرمایہ کاروں کے اعتماد کی کمی ہمارے خطرات کو مزید بڑھا دے گی۔ وقت آگیا ہے کہ پالیسی ساز مارکیٹ میں عوامی اعتماد بحال کرنے کے لیے بہترین بین الاقوامی طریقوں کے مطابق اینٹی انڈر ٹریڈنگ کے نظام کو لائیں۔